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由于上周公布的5月份出口数据和PPI数据进一步印证经济弱势，消费、投资、出口三驾马车全部熄火，市场对政策进一步刺激的预期在增强。而且央行行长易纲在调研座谈会上提到“加强逆周期调节，全力支持实体经济”，一季度货币政策报道提到的是跨周期和逆周期调节，这下变成逆周期调整，意味着货币政策力度将加强。

由于市场预期央行本周可能降息，上周五中国十年期国债收益率大跌，国债期货走强，昨天早盘中国十年期国债收益率年内跌破2.7%。

原本大家是预期周四MLF续作央行降息，但今天央行逆回购直接降息了。根据报道，为维护银行体系流动性合理充裕，2023年6月13日人民银行以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.90%，此前为2.00%。

消息一出，中国十年期国债收益率直线跳水，同时由于中美利差扩大，离岸人民币汇率跌超200点，跌破7.17，创下新低。

风险提示：

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